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“…另外，我始終認為美林的‘管理委員會’制度非常不錯，所以我準備保留這套制度。至于具體的人員，等到兩家公司合并后，在開會討論后決定。”

美林的管理委員會制度是公司的決策機構(gòu)，組成人員都是公司高層，有二十三人！群策群力保證了美林的不斷發(fā)展。當然，世界上沒有真正完美的制度，否則美林也不會在次貸危機中損失慘重而被美國銀行收購。

但相比那些首席執(zhí)行官們一言而決的管理制度，美林的‘管理委員會’這種集體管理制度，更得郭守云的認可。

“…至于公司的董事會，今天在場的所有機構(gòu)當中，凡是擁有鳳凰美林1%的股份，都有權(quán)利向董事會派駐代表。董事會的董事數(shù)量會控制在25~30人！”

“…具體的融資標準。現(xiàn)在美國最大的金融機構(gòu)是花旗，它今年一季度的營收是220億美元，凈利潤是74.6億美元，一級資本794億美元，2.1萬億總資產(chǎn)，21.7%凈利潤增長，37.2%的投資回報率。市盈率22倍，市值2537億美元。”

“第二大金融機構(gòu)是美國銀行，今年一季度的營收是152億美元，凈利潤是49.6億美元，一級資本614億美元，1.6萬億總資產(chǎn)，18.7%凈利潤增長，31.2%的投資回報率。市盈率19倍，市值1917億美元。”

“第三大金融機構(gòu)是MG大通，今年一季度的營收是127億美元，凈利潤是39.6億美元，一級資本544億美元，1.4萬億總資產(chǎn)，19.3%凈利潤增長，29.2%的投資回報率。市盈率18倍，市值1523億美元。”

“相比之下，鳳凰美林今年一季度的營收是197.49億美元，凈利潤是54億美元；一級資本907億美元，2.57萬億美元總資產(chǎn)，綜合凈利潤增長率20.97%。除了花旗，我們各項主要數(shù)據(jù)不比任何銀行差，甚至在一級資本充足率和總資產(chǎn)方面我們遠遠地超過了花旗。”

“按照鳳凰美林的綜合運營情況，以及各項財務(wù)數(shù)據(jù)，我們認為鳳凰美林的市值應(yīng)該在2200億美元左右。鑒于這次融資的特殊情況，我愿意以九成的折讓價為基礎(chǔ)與各位談。”

估算市值2200億美元，九折就是1980億美元！

在場眾人彼此交流了一下眼神后，高盛CEO布蘭克·費恩首先開腔。

“布魯斯，我認為鳳凰美林的估算市值有些過于高了。首先，相比美國銀行49.6億美元的凈利潤，鳳凰美林54億美元并沒有體現(xiàn)出足夠的優(yōu)勢。其次，花旗銀行的權(quán)益乘數(shù)是十一，美國銀行的是十，而鳳凰美林合并后的權(quán)益乘數(shù)是十四，這無疑代表鳳凰美林2.5萬億美元的總資產(chǎn)中蘊含著比花旗更高的風(fēng)險。”

股東權(quán)益比例的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財務(wù)杠桿越大。

“…所以，我認為鳳凰美林的估算市值在1800~2000億美元之間才更為合理！”

“我贊成費恩先生的觀點。另外，今天的融資并不只是單純的融資，還蘊含著一定的場外因素。綜合起來，鳳凰美林的估值，以及價格折讓應(yīng)該更優(yōu)惠。”貝爾斯登代表查爾斯·普林斯道。

他一開始也是希夫、花旗陣營，不過到底還是無法抵御鳳凰美林合并后的融資誘惑，就被布蘭克·費恩給拉了過來。現(xiàn)在，雙方明顯有統(tǒng)一戰(zhàn)線的樣子。

至于他說的場外因素，無非是成為鳳凰美林的股東，就要發(fā)動己方的力量，推動兩家公司的合并，而這無疑將跟希夫、花旗、ING集團等反對鳳凰、美林合并的大機構(gòu)爭鋒相對，中間將花費很大的精力，甚至是財力！

“各位，我與花旗、希夫、ING集團等機構(gòu)的沖突，并不是什么秘密，相信你們也都清楚。也正是因為它們的反對，我才在鳳凰美林的融資中采取更低的折讓。否則，幾百億美元的財富我留在自己手里不好嗎？…我希望各位明白，賺錢都是有代價的！至于我與各位在鳳凰美林估算市值上的差別，現(xiàn)在談還有些嫌早。等各位看完了你們手上的資料，對鳳凰美林的情況有了更多的了解，我們在針對這件事討論也不遲！不過，鑒于現(xiàn)在外界的情況，我只給各位兩天的時間。兩天之后，我希望聽到更多有建設(shè)性的意見！”