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歸卷在“嚴(yán)格保守商業(yè)秘密不動(dòng)搖”和“就讓林矜送我到link所在的園區(qū)門口”之間，軟弱地向后者妥協(xié)了。

因?yàn)閺埥?，?shí)在是太大了。

大到像是另外一座，和上海毫無關(guān)系的城市。

她本來想讓林矜在張江高科地鐵站把她放下，然后自己打個(gè)車過去。手機(jī)導(dǎo)航了一番后，歸卷放棄了這個(gè)念頭，地鐵站到link，還有六七公里呢，算上早高峰的紅綠燈，還需要二十分鐘。

打車費(fèi)用可以報(bào)銷，但是報(bào)銷流程的繁瑣，常常讓歸卷寧愿不產(chǎn)生這個(gè)費(fèi)用，收集并保存發(fā)票、貼魚鱗票、打印行程單，在oa上提報(bào)銷流程申請(qǐng)，等待一級(jí)一級(jí)審批……

投資經(jīng)理(vp)每個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)費(fèi)額度一般在五萬左右，風(fēng)控團(tuán)隊(duì)現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)產(chǎn)生的差旅費(fèi)會(huì)掛在vp的項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)下，多數(shù)情況下，即使是去外省市盡調(diào)，一人一間希爾頓，也花費(fèi)不了太多。

因?yàn)橥粋€(gè)項(xiàng)目，盡調(diào)團(tuán)隊(duì)通常只會(huì)去企業(yè)一次，少則一天，多則兩三天，若后續(xù)發(fā)現(xiàn)訪談時(shí)有未盡事宜，一般也是通過線上補(bǔ)充訪談的方式解決。

項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)主要還是由投資經(jīng)理自己消耗掉的，因?yàn)関p要不斷地去和企業(yè)磋商、談判，尤其是要商談具體的投資條款，即以多少的估值入股企業(yè)，投前估值直接決定了金融市場(chǎng)買方，也就是私募機(jī)構(gòu)所做的這筆買賣是否劃算。

在立項(xiàng)會(huì)、投管會(huì)和投委會(huì)上，合伙人們會(huì)綜合各項(xiàng)因素考慮一家企業(yè)的投前估值是否過高，是否存在前輪次投資的商業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助企業(yè)“做局”的情況，其盈利模式與估值是否匹配等問題，避免出現(xiàn)項(xiàng)目企業(yè)估值虛高，造成后續(xù)融資困難，我方成為接盤俠的情況出現(xiàn)。

所謂“做局”，即是私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)達(dá)成秘密條款，以較高估值收購(gòu)企業(yè)股權(quán)，抬高其“身價(jià)”，方便其在后輪融資中拿喬作態(tài)，提高估值。

通常情況下，企業(yè)后輪融資的估值相較于前一輪總是更高的，如若不然，企業(yè)需要向投資方給予一定的現(xiàn)金或股權(quán)補(bǔ)償，具體要看《投資協(xié)議》條款的約定。

做局時(shí)，《投資協(xié)議》是真實(shí)簽署的；注資也是真實(shí)的，也即銀行流水、銀行回款單均能顯示該筆出資已經(jīng)實(shí)繳。

但企業(yè)會(huì)暗度陳倉(cāng)地將這筆錢還回去，并附加一些好處與酬勞，手法隱秘，不會(huì)觸犯法律底線，苦的只是未能識(shí)別出的后輪投資人，接手的是一家金玉其外而無法盈利的企業(yè)。

當(dāng)初裴云之在會(huì)上講出此事時(shí)，在場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)淺薄者，都只覺冷汗涔涔。

所謂商戰(zhàn)，兵不血刃，不戰(zhàn)，已屈人之兵。

有經(jīng)驗(yàn)的合伙人，常常能夠憑借著多年投資經(jīng)驗(yàn)所養(yǎng)成的敏銳感識(shí)別出“局”的存在。

說到底，還是看一家企業(yè)能不能賺錢，能賺多少錢，賺錢能力和它的賣身價(jià)是否相匹。

所以說，投前估值和盈利模式是合伙人們最關(guān)注的內(nèi)容，其他所有的資料總結(jié)、風(fēng)險(xiǎn)歸納、信息梳理都是輔助，佐以其判斷。

這也是現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)的意義所在。

不過，跑張江的盡調(diào)很讓人頭疼，一方面，張江占地面積廣闊，企業(yè)分布稀疏，每次來回車費(fèi)都要小幾百；另一方面，大型購(gòu)物中心相距較遠(yuǎn)，企業(yè)附近可供選擇的餐館不多，項(xiàng)目企業(yè)一般會(huì)負(fù)責(zé)提供盡調(diào)團(tuán)隊(duì)的午餐，為了展示企業(yè)的風(fēng)貌和襟度，大多青睞于包裝精致、分裝條理的外送，如此一來，可供選擇的就更少了。

是以，同一家日式簡(jiǎn)餐歸卷已吃了好幾回了，而且各家企業(yè)的盡調(diào)對(duì)接負(fù)責(zé)人都對(duì)“鰻魚飯?zhí)撞汀鼻橛歇?dú)鐘。

歸卷對(duì)此的評(píng)價(jià)是：口味過咸，鰻魚很腥，腌食過多，米飯好柴。

她暗暗祈禱今天能換一家，哪怕麥當(dāng)勞也行，雖然她無比清楚企業(yè)是萬萬不可能拿金拱門來招待買方“貴客”的。

“日料”“日式便當(dāng)”“日式簡(jiǎn)餐”，只要加上櫻花國(guó)的名號(hào)，不管做的有多難吃，似乎都是上檔次的。

歸卷對(duì)此大為不理解。

關(guān)鍵是90%打著櫻花國(guó)旗號(hào)的日料店，它也不好吃啊，比起在神戶吃的百元壽司店差遠(yuǎn)了，也就是漂了個(gè)洋，身價(jià)倍增了。

咱國(guó)的日常餐食也不必妄自菲薄至此，本幫菜支棱支棱，熏魚、腌篤鮮、紅燒芋艿、糖醋小排、毛蟹炒年糕，這不都蠻好吃的嘛，分裝到方盒子里，做成一小份一小份的簡(jiǎn)餐，也很能拿得出手。關(guān)鍵，味道好呀。

中式餐飲連鎖品牌“老鄉(xiāng)雞”披露《招股說明書》后，成為了各家競(jìng)相研究的對(duì)象，禾時(shí)資本也有消費(fèi)賽道，為了知己知彼，歸卷還特意去吃過一次老鄉(xiāng)雞，結(jié)論：形式是極其普通的小碗菜，比大學(xué)食堂差了十萬八千里，鹽像不要命了似的往里添，口味極重，菜品只有咸、辣兩味，全無香味，售價(jià)不菲。