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見顧軍終于沉不住氣，開始上鉤了，唐寶不由咧嘴一笑：“承蒙顧總看得起，我就姑妄言之，請各位姑妄聽之。”

“說實(shí)話，股改真的太復(fù)雜，相關(guān)政策文件長篇累牘，作為一個新股民，我真看不大懂。不過，我最感興趣的是股改試點(diǎn)操作指引中的一條，‘股改方案實(shí)施的股權(quán)登記日后，第一個交易日，交易所不計(jì)算股票的除權(quán)參考價(jià)、不設(shè)漲跌幅度限制、不納入當(dāng)日指數(shù)計(jì)算’?！?

“這個設(shè)計(jì)很妙呀，而且必須如此啊。想想看，若是大股東和關(guān)聯(lián)股東，平均以10送3股左右的對價(jià)換取股份流通權(quán)，交易所又不硬性計(jì)算除權(quán)價(jià)格，把這個定價(jià)權(quán)交給了市場。同時，股改實(shí)施后首個交易日既不設(shè)漲跌幅限制，又不納入股指計(jì)算，市場會干什么？買入股改前含權(quán)的股票，股改后既然可能貼權(quán)，也可能平權(quán)甚至漲權(quán)啊。”

“如果平權(quán)甚至漲權(quán)，短期內(nèi)獲得30%以上的利潤，簡直是天降大餡餅，不撿白不撿啊?！?

顧軍哈哈一笑：“唐記者，你對所謂股改行情的看漲邏輯，就這樣簡單？”

唐寶道：“對，就這樣簡單，簡單才易懂嘛?！?

顧軍又笑：“我們都知道，任何一輪牛市，除了市場情緒的共振，本質(zhì)上都是資金特別是增量資金所推動。眼下的市場環(huán)境和氛圍，機(jī)構(gòu)資金一直在勉力支撐，做得也是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，因?yàn)樯杂蟹磸椌蜁腥藴p倉放空?！?

“所以，5月10日股改第一批試點(diǎn)公司名單公布后，當(dāng)天股市就以大跌收場，6月6日盤中甚至擊穿了1000點(diǎn)。6月20日，第二批股改公司出來后，股指又再次下跌考驗(yàn)1000點(diǎn)。直到管理層出臺包括暫停新股發(fā)行等一系列利好，市場恐慌情緒才有所好轉(zhuǎn)?！?

“更關(guān)鍵的是，從今年的股改試點(diǎn)結(jié)果來看，大多數(shù)g股股改后都是貼權(quán)的，說明場內(nèi)資金并不看好股改。那么唐記者，請你告訴我們，你期待中的來年行情，那些做多資金又從何而來？”

唐寶道：“場外啊，場外資金可多了，咱華夏不是全球最大的高儲蓄率國家嗎？老百姓手里得有十幾萬億吧?！?

顧軍畢竟是做宏觀研究的，數(shù)據(jù)張嘴就來：“沒錯，老百姓現(xiàn)在手里的存款，最新數(shù)據(jù)應(yīng)該超過了14萬億。不過，如今一年定期存款好歹還有1.71個百分點(diǎn)的利息收入，而現(xiàn)在的股市在股改壓力下，不過是大熊市中的階段性低級別反彈，最近一個多月更處于橫盤狀態(tài)，隨時都可能再次下挫。這種情況下，老百姓挪動存款進(jìn)股市博殺，搞不好雞飛蛋打，還不如放在銀行安心吃點(diǎn)兒利息。唐記者，你憑什么認(rèn)為他們會沖進(jìn)股市來為套牢的機(jī)構(gòu)和想通過股改流通的國有股抬轎？”

唐寶呵呵一笑：“有華夏大媽呀。咱華夏大媽每天買個菜都想撿點(diǎn)便宜，如果股改全面推開了，后面接著股改的上市公司如果仍以摳門兒的態(tài)度出臺股改方案，市場必會以腳投票，股改就極可能失敗，這樣的結(jié)果與政策背道而馳。所以，他們就不得不考慮到中小股東的利益和話語權(quán)，從而提高股改對價(jià)水平。到時候，處處都能撿國家和大股東的大便宜，大媽她們肯定得來呀。”

顧軍更樂了：“唐記者，假設(shè)就如同你所想象的一樣，大媽們認(rèn)為股改有便宜可占，并且攜帶存款蜂擁入市。難道你認(rèn)為，就憑這些一盤散沙，毫無章法，甚至對股市一竅不通的散戶資金，就能發(fā)動一場牛市？”

唐寶道：“顧總，這還真說不準(zhǔn)呢。常言道，亂拳打死老師傅，說不定等散戶大批入市以后，你們這些機(jī)構(gòu)資金，還得去人家手里搶籌碼呢?！?

唐寶這話讓顧軍有些無語，這個小記者純粹在嘩眾取寵，沒必要繼續(xù)瞎扯了。

北方基金的周大林接話了：“唐記者，作為新股民，你這些美好愿望我們都能理解。但從專業(yè)分析角度出發(fā)，我也認(rèn)為你過于一廂情愿了。股海中的資金博弈很復(fù)雜，完全不是你想象的那么回事?！?

海同證券的劉小濤也附和道：“我同意顧總和周總的看法，資金參與股市搏殺，在某一階段本質(zhì)上只是零和游戲，有人賺就有人賠。散戶通常會有階段性的線性思維，盲目看多或看空，在震蕩市中最容易吃虧。而眼下，a股充其量就是階段性的底部震蕩，甚至不排除后面接著繼續(xù)下殺的可能。”