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1981年，新任cftc主席菲利蒲？m？約翰遜和新任sec主席約翰？夏德達(dá)成“夏德-約翰遜協(xié)議”，明確規(guī)定股指期貨合約的管轄權(quán)屬于cftc。

1982年該協(xié)議在美國國會(huì)通過。同年2月，cftc即批準(zhǔn)了kcbt的報(bào)告，2月24日，kcbt推出了價(jià)值線指數(shù)期貨合約交易，4月21日，cme也推出了s＆p500股指期貨交易，緊隨著是nyfe于5月6日推出了nyse綜合指數(shù)期貨交易。

股指期貨一誕生，就取得了空前的成功，價(jià)值線指數(shù)期貨合約推出的當(dāng)年就成交了35萬張，s＆p500股指期貨的成交量則更大，達(dá)到150萬張。

1984年，股票指數(shù)期貨合約交易量已占美國所有期貨合約交易量的20%以上，其中s＆p500股指期貨的交易量更是引人注目，成為世界上第二大金融期貨合約。s＆p500指數(shù)在市場上的影響也因此急劇上升。

股指期貨的成功，不僅大大促進(jìn)了美國國內(nèi)期貨市場的規(guī)模，而且也引發(fā)了世界性的股指期貨交易熱潮。

這不但引起了國外一些已開設(shè)期貨交易的交易所競相仿效，紛紛開辦其各有特色的股指期貨交易，連一些從未開展期貨交易的國家和地區(qū)也往往將股指期貨作為開展期貨交易的突破口。

到了1987年7月，世界上已經(jīng)開設(shè)了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨、道瓊斯標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)期貨、英國的金融時(shí)報(bào)指數(shù)期貨、澳大利亞的普通股指數(shù)期貨、倫敦多倫多50指數(shù)期貨、新加坡日經(jīng)225指數(shù)期貨共六種股票期指期貨。

二戰(zhàn)后，美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力大大增強(qiáng)，各類投資活動(dòng)十分活躍，證券市場進(jìn)入了繁榮階段。

股票指數(shù)在20世紀(jì)50年代大幅度上升，1966年達(dá)到了一個(gè)高峰，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)接近1000點(diǎn)。

此后一段時(shí)間，股價(jià)一直處于波動(dòng)狀態(tài)。1974年由于發(fā)生了石油危機(jī)，美國物價(jià)暴漲，通貨膨脹嚴(yán)重。當(dāng)時(shí)又發(fā)生了“水門事件”，政治危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的雙重打擊使美國股票暴跌。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從1973年1月的最高點(diǎn)1016點(diǎn)下跌到1974年底的557點(diǎn)，紐約股票交易所市值下跌了40%。

80年代初期，股票價(jià)格開始回升，1982年10月21日達(dá)到1036點(diǎn)，突破了近十年前的高點(diǎn)，11月3日達(dá)到1065點(diǎn)，創(chuàng)戰(zhàn)后最高記錄。從此股票指數(shù)持續(xù)五年上漲，到1986年12月達(dá)到1896點(diǎn)，比1982年上升了78%。

與此同時(shí)，美國的貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字也在驚人地增長，1985年，相隔71年后美國再度成為凈債務(wù)國，負(fù)債1075億美元，成為世界頭號(hào)債務(wù)國，1986年對外債務(wù)進(jìn)一步增加。這一切對不斷升溫的股市帶來了陰影。

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