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<=""></>　　2013年6月，a股市場重新陷入深跌。即使是上市后氣勢如虹上漲的院線控股公司，股價止步于399元之后，開始迅速的掉頭，跌回到了350元以下。不過，依然有八百多億元的市值。

市場上其他的股票，更是哀鴻遍野。

當然了，這也算是最后一跌，6月25日，上證指數跌到1849點，被譽為鴉片戰爭底。

這個底部之后，未來一年多時間，a股市場雖然沒有迅速的暴漲，但實際上，已經是遍地黃金。

當然了，2000點左右的時間長了，投資者難免有恐高癥。在2014年第四季度開始，a股開始暴漲之后，不少的投資者剛剛解套就離場，踏空了2015年上半年的暴漲行情。

作為小伙伴公司的掌門，王啟年自然不會錯過這種抄底機會。

當然了，小伙伴公司投資a股市場，為了避免操縱嫌疑，基本上是只買不賣。

這種買入長期持有策略，而并非的賺差價，而是真正的依靠這些公司的盈利和分紅來收回成本。所以，小伙伴公司買入的都是一些經營比較穩健，分紅率比較高的公司。

不分紅的成長股，對不起，a股存在這樣的公司的話，王啟年是不會買的。

a股市場的股票，王啟年緊盯著公司的資產質地和分紅，如果一家公司十年的分紅不能收回投資成本的話，這樣的公司，不符合小伙伴在a股市場只買不賣原則，那么，自然就不會去投資了。

正是因此，小伙伴公司在a股市場的投資是非常苛刻的。基本上，絕大多數公司都不會碰。

即使是一些商業模式很好，護城河很高。分紅非常慷慨的公司。也必須要等到股價跌的媽都不認識，小伙伴公司才會買入。

簡單說。一般不買股，買股必然的大熊市！

只有大熊市，才會有廉價買入好公司的機會。

“我覺得現在應該買入一些優質的水電股<="l">！”王啟年悠然感慨。

“不買銀行股？”小伙伴金控總經理張偉不禁愕然，按照他的看法，現在四五倍市盈率的銀行股，應該是a股市場最低估的。

從各種角度來看，現在的a股市場的銀行股，應該是有幾十年以來最最低。不僅僅是跟a股市場自己比。即使跟歐美股市的同行相比，現在的a股銀行，普遍是利潤、分紅都完爆歐美大行。

“不能單純的看銀行的市盈率、市凈率。僅看市盈率和市凈率，a股銀行很便宜，但是，銀行是一個長周期行業，周期性太強了，經濟增速一旦降下來，爛賬問題肯定要不斷暴露。要爛賬徹底暴露清理掉，才能騰出未來十年以上的發展空間。之前。是98年金融危機，徹底把超過40%的爛賬都化解掉了，才奠定了中國銀行業從技術性破產到涅槃重生。但現在過了十多年好日子。銀行規模固然增長了很多，但是大規模的暴露爛賬卻不是很徹底。”王啟年笑道。

銀行貸款給企業，企業即使一開始出了問題，也會捂著，直到捂不住，才會讓銀行知道。銀行業務人員知道了之后，為了避免自己業績考核受影響，自然也要想辦法化解和延遲爛賬暴露的時間。業務人員捂不住了，地方支行分行的行業。肯定也會嘗試著去解決問題，真的解決不掉捂不住才會上報。所以。銀行的總行獲得的不良貸款曝光的速度，跟真實不良總是有巨大的差距。

現在大家都是比較樂觀的情況下。沒有意識到問題嚴峻，都捂著很多爛賬。最終，這些不良貸款，會集中披露和爆發出來。

簡單說，王啟年看來，不是銀行不好。而是，銀行行長都沒辦法知道銀行的真實不良貸款情況，而未來經濟又是下滑的，銀行不知道要付出多少的利潤積累去填補龐大的不良貸款的損失。這個問題沒有徹底暴露，沒有大規模的核銷個幾萬億的不良，王啟年暫時的不會投資銀行股。

至于水電，比銀行靠譜一些，

畢竟，現代社會人們甚至可以很少跟銀行打交道，但是，不可能不用電！

水電，是僅次于火電的發電方式。不僅僅清潔環保，而且，成本甚至比火電還便宜，安全性也跟火電差不多。

當然，水電也有一定的壟斷性，優質的水電資源，具備一定的壟斷性。比如，長江三峽的電力資源，主要是被長江電力公司壟斷，這個資源就是長江電力獨家經營。

大型水電項目，基本上都是這樣。成本幾百億、數千億的超級項目，都是具備壟斷性的。

只有那些小水電，才不具備壟斷性，但卻是雞肋一般的存在。

而現在的一些大型水電股，可謂是真的便宜！

比如，國投電力、川投能源。這兩家國營電力公司，主要是兩家公司瓜分雅礱江水電項目。

雅礱江水電項目，是僅次于長江三峽水電。而且，來水穩定性比三峽更好。

大型水電項目一般使用壽命比較長，比如，清末建設的小水電站，至今還在發電，由此可見，水電站壽命有多長。

而除了水電站一開始的投資成本比較昂貴之外，實際運營過程中，水電站運營成本低廉，比較好的水電站，毛利潤甚至超過50%！

此外，水電站的利潤比較穩定，而不容易像火電站那樣成本隨著煤炭價格波動而非常不穩定<="r">。

水資源過來被儲存到水庫中，水庫里面放水即可開始發電。等于是水過來之后，就自動印鈔一般。