寧家三少提示您：看后求收藏（詩鼎小說網(wǎng)網(wǎng)m.gzstf.cn），接著再看更方便。

趙亮一聽，說：“原來你說每次5萬元轉進來，也是符合這個凱利公式呀。讓我按你說的過程算算，自己驗證一下?！?

討論群五六三七四三六七五

趙亮找了支筆，打開自己的《小股神筆記》，先讓江嘯天把凱利公式的兩個式子又說了一遍。然后，假設目前有一個股票，處于估值中間位置，上漲和下跌的概率都是50%。

用“贏利概率P乘以2，積再減去100%”這個簡單式子一算，應該投入的資金比例居然是0。而假如處于估值底部，股票上漲概率是100%的話，投入的資金比例就是100%了。

“你看，這就意味著假如一個股票處于估值中位的話，理性的投資人應該觀望、空倉，不要去賭股票會漲。因為從長期看，期望收益是0，而當估值越低，買入的倉位比例應該越多，直到100%。”

趙亮點點頭，又假設這個股票估值處于中間位置，上漲和下跌的概率還是50%，同時，上漲和下跌的空間都是20%，代入到第二個公式里，先算期望報酬率，結果期望報酬率直接就是0，而當上漲概率達到100%時，期望報酬率變成100%，結果和第一個式子一樣。

“這樣的結果告訴我們：當上漲與下跌的空間一樣時，公式一和二是一樣的，可以用公式一快速計算應該投入的倉位?！?

“而當上漲空間比下跌空間大時，就應該運用第二個式子，綜合考慮盈虧概率和盈虧比，來計算投入倉位了。你會發(fā)現(xiàn)，贏利概率越大，投入的資金應該越多?；蛘哂澅仍酱?，投入資金也應該越多。”

趙亮聽完，說：“你等等，還是讓我算算哈?！?

他依舊假設股票上漲和下跌的概率是50%，但是，上漲空間改為50%，下跌空間依舊是20%，代入公式二，發(fā)現(xiàn)期望報酬率是（50%*50%-20%*50%=15%),而盈虧比成了（50%/20%=2.5),兩者一除，結果為6%，意味著這個時候，可以小額投入資金了，每筆投入的資金應該是總額的6%。

“這個公式有用嗎？為什么很多股民并不是這樣設定投資比例的，他們都是持有三、四只股票，這樣一算，不是每次的投入比例都是20%以上，太高了嗎？”趙亮疑惑地問。

“凱利公式可以算數(shù)學概率論里的一個分支，凱利本人41歲的時候，很不幸，突發(fā)腦溢血，英年早逝了，所以他本人并沒有親自運用這個公式來獲得很大的收益?！?

站點：-塔.讀小說,歡迎下載

“啊，是這樣呀？那太可惜了，一個數(shù)學大神就這樣沒了?！?

“是很可惜。但是他的幾個好友，或者知道這個公式的人，卻用這個方法在拉斯維加斯，在21點游戲中大獲其利。一個叫愛德華·索普的數(shù)學奇才，是加州大學的物理學博士、麻省理工教授，他1962年出過一本《戰(zhàn)勝莊家》的書，里面提到了這個公式，才被人開始知道。”

“多說一句，這個愛德華·索普在1967年又出版了一本書《擊敗市場》，里面也有很多數(shù)學公式推論。在1968年到1988年期間，索普管理的普林斯頓-新港基金年化收益達到14.4%，同期標普500的收益只有8.4%?！?

“甚至有傳言，索普早在1960年代就推導出期權的定價公式，但是沒有公開，最終由羅伯特·默頓、邁倫·斯科爾斯、費希爾·布萊克三個人推導出期權B-S定價公式，獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎?！?

“另外，就像你說的，很多股民不會用這個公式去管理自己的倉位，基本每只股票用的比例都是20%以上了。這是因為他們的資金本身就小，比如像你一樣只有5萬元，那只投6%，才3000元，買不了什么股票了?！?

“所以這個公式更適合大資金體量進行管理，至少要50萬吧。你還能算算，假如用海龜交易法則的平均真實波幅ATR來確定倉位，其實和這個公式推導的結果差不多?！蓖顺鲛D碼頁面，請下載app愛讀小說閱讀最新章節(jié)。

趙亮來了興趣，果然又找了個股票，按海龜交易法則試算了下，發(fā)現(xiàn)最終投入的比例和凱利公式計算出來的很接近，都是小比例資金投資的。

“那我明白了，本來還覺得每天只投5萬元太少了。原來即使一次性有很多錢，也別在一個股票上投太多呀?！?

“是的，國內股票今年已經(jīng)漲了不少。從三月份漲到現(xiàn)在，不少股票的估值比年初增加了30%以上，雖然后面經(jīng)濟狀況還是不錯，但是短線我覺得需要小心。倉位不宜過高，現(xiàn)在這個時候給你一大筆錢，未必是好事。我寧愿股市跌下來后，我們再入場?！?

“拉長一些入場時間，一點點買股票，可能也是好事情。今晚，你再好好消化吧，對了上次買的股票從業(yè)資格的書也到了，你抓緊時間看吧，都是基礎知識?！?

密碼563743675

趙亮答應一聲，翻出前幾天寄來的書，快遞封面還沒撕開呢。三下五除二，解開外包裝，露出里面兩本嶄新的《金融市場基礎知識》《證券市場基本法律法規(guī)》。他坐在桌旁，先看起那本《金融市場基礎知識》。

趙亮本身在大學里，讀過經(jīng)濟學，所以看這本書并不吃力，很快到了深夜，也就休息睡覺了。

周四起床后，趙亮梳洗完畢，吃了早飯，先找了一家東方市城市發(fā)展銀行最近的支行營業(yè)網(wǎng)點，帶著自己的身份證就去辦理銀行卡了。

現(xiàn)在的銀行因為網(wǎng)絡業(yè)務、自動取款機的普及，支行里人已經(jīng)少很多了，柜臺基本也只開一半，很多非現(xiàn)金類業(yè)務直接在大廳里的自助機器上完成了。

甚至有些支行的保安，也像半個大堂經(jīng)理一樣，可以指導客戶怎么自己在機器上，輕松辦理業(yè)務。