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29日，美軍第8集團軍開始全線退卻。美軍第1軍撤至安州地區，準備經肅川向平壤方向撤退；第9軍收縮至價川、軍隅里地區，企圖經龍源里、三所里向順川突圍。

西線志愿軍部隊全力進攻，以美軍第9軍為主要攻擊目標，在清川江南北地區對美軍第8集團軍展開大規模的圍殲戰。第113師在三所里、龍源里頑強抗擊，堅守陣地，粉碎了美軍突圍與北援的企圖。

第38軍主力迅速向第113師靠攏，從翼側突入南撤的美軍行列，展開激戰；第40軍攻占軍隅里，以一部兵力協同第38軍作戰，主力繼續向安州方向突擊。

第39、第66軍先后渡過清川江，向南攻擊前進，協同第38軍殲擊被圍的美軍部隊；第42軍繼續在新倉里攻擊美騎兵第1師主力；第50軍從博川東南逼近安州。

戰至12月1日，美軍第9軍被迫遺棄大量輜重裝備，轉道安州會同美軍第1軍，經肅川退往平壤一線。西線志愿軍部隊遂于12月2日停止追擊，轉入休整。志愿軍在西線發起反擊后，東線美軍第10軍（轄第3、第7師和陸戰第1師）并指揮南朝鮮軍第1軍團（轄首都師、第3師）仍繼續向北推進。

11月27日，美軍陸戰第1師主力和第7師1個加強團，進入了長津湖地區。27日晚，志愿軍第9兵團（司令員兼政治委員宋時輪）集中第20、第27軍在長津湖地區對美軍展開反擊，激戰一夜，將美軍第7師和陸戰第1師各一部分割包圍于下碣隅里、柳潭里、新興里和古土里地區。

美軍被圍部隊為打開通路，連續不斷地猛攻志愿軍陣地。志愿軍部隊一面對被圍美軍展開攻擊，一面堅決抗擊美軍反撲。

29日，美軍陸戰第1師猛攻死鷹嶺和富盛里陣地。志愿軍第58師第172團第3連連長***率領1個排扼守死鷹嶺1071.1高地，連續擊退美軍8次進攻，最后抱起炸藥包，沖入敵群，與敵同歸于盡，保住了陣地。

第60師在富盛里、小民泰里一線陣地擊退英美軍多次進攻，并乘勝向古土里方向實施反擊，斃傷俘敵近千人。根據戰場情況，第9兵團決定集中力量逐次殲滅被圍美軍。30日晚，第27軍集中第80師和第81師主力對新興里美軍第7師第31團級戰斗隊（加強團）發起進攻，激戰兩日，將其全殲。

此戰之后，東線“聯合國軍”全線動搖，長津湖地區的美軍開始向南突圍。志愿軍以預備隊第26軍投入戰斗，克服天寒地凍、糧彈缺乏、凍傷減員嚴重等困難，對美陸戰第1師展開圍追堵截。

12月12日，美軍陸戰第1師余部在美軍第3師的接應下撤回五老里。“聯合國軍”在東西兩線遭到沉重打擊后，麥克阿瑟于12月3日命令部隊向“三八線”實施總退卻。

志愿軍乘勝展開戰役追擊。在西線，志愿軍和人民軍于6日收復朝鮮民主主義人民共和國臨時首都平壤，并繼續向“三八線”推進。

23日，志愿軍西線各軍進至金川、九化里、朔寧、漣川、鐵原、華川等地區，人民軍第1軍團越過“三八線”，解放延安半島和甕津半島，第2、第5軍團各一部進占春川、加平。在東線，人民軍部隊于9日收復元山，切斷了美軍、南朝鮮軍的陸上退路。美軍和南朝鮮軍遂撤往咸興、興南地區。

志愿軍第26、第27軍同人民軍第3軍團繼續追擊，17日占領咸興，19日占領漣浦機場，24日收復興南地區。美軍第10軍等部在300余艘艦船的接應下從海上撤退。第二次戰役遂告結束。

第二次戰役，中國人民志愿軍和朝鮮人民軍徹底粉碎了“聯合國軍”占領全朝鮮的企圖，解放了朝鮮北半部除襄陽外的全部地區，將戰線推至“三八線”，并占領“三八線”以南甕津半島和延安半島，迫使“聯合國軍”由進攻轉入防御，從根本上扭轉了朝鮮戰局。

在作戰中，志愿軍基本殲滅南朝鮮軍第7、第8師，殲滅土耳其旅大部和美軍第7師1個加強團，給予美軍第2師、陸戰第1師以殲滅性打擊，重創美軍第25師、騎兵第1師，共斃傷俘敵3.6萬余人，其中美軍2.4萬余人，美軍第8集團軍司令W.H.沃克也在撤退中身亡。此外，并繳獲與擊毀各種炮1000余門、汽車3000余輛、坦克與裝甲車200余輛，繳獲飛機6架。志愿軍在此次戰役中傷亡3萬余人。

第二次戰役歷時29天，是抗美援朝戰爭中戰略意義最為重大的一次勝利。這一勝利，大大超過了***在志愿軍入朝時及第二次戰役前的預想。隨著志愿軍收復平壤、元山，美軍開始大撤退，一直退到了三八線以南地區。志愿軍不但徹底粉碎了“聯合國軍”所發動的“圣誕節攻勢”，而且將戰線由清川江推至三八線，收復了三八線以北（除襄陽外）的全部領土，解放了三八線以南的甕津半島及延安半島，徹底扭轉了朝鮮戰局。

志愿軍取得的勝利震驚了世界，在全世界打出了新中國的國威軍威。正如美國《紐約先驅論壇報》所稱的，這是“美國陸軍史上最大的敗績”。它打破了美軍不可戰勝的神話，在國際舞臺上徹底改變了中華民族在近代一直落后挨打的形象，作家魏巍還將抗美援朝戰爭第二次戰役松骨峰戰斗寫成了那篇著名的戰地通訊：《誰是最可愛的人》。

至此，再也沒有人會認為中國的這支“農民武裝”式的軍隊是一支可以輕易侮辱的力量了。一把刺刀的長津湖之亮劍就變強